Sequoia terbagi menjadi tiga entitas — Sequoia Capital di AS dan Eropa, Peak XY Partners di India dan Asia Tenggara, dan HongShan di China — saat perusahaan ventura bertingkat tersebut berebut untuk menilai meningkatnya kompleksitas dalam mengelola operasi yang terdesentralisasi.

Perpecahan – yang akan berlaku pada Maret tahun depan – terjadi di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik antara China dan AS, dua ekonomi terbesar di dunia. Unit India dan Asia Tenggara juga menghadapi beberapa masalah optik dan tata kelola di perusahaan portofolionya.

Sequoia meremehkan mengapa itu berpisah. “Menjalankan bisnis investasi global yang terdesentralisasi menjadi semakin kompleks. Misalnya, setiap bisnis telah berevolusi untuk memenuhi peluang di pasar mereka di berbagai sektor,” kata perusahaan itu dalam sebuah postingan, yang ditulis bersama oleh kepala daerah Roelof Botha, Neil Shen, dan Shailendra Singh.

“Hal ini menjadikan penggunaan fungsi back-office terpusat lebih sebagai penghalang daripada keuntungan. Selain itu, karena portofolio masing-masing entitas telah diperluas untuk menyertakan perusahaan yang menjadi pemimpin global, kami telah melihat meningkatnya kebingungan pasar karena kesamaan merek Sequoia serta konflik portofolio antar entitas.”

Keputusan Sequoia untuk merestrukturisasi cabang internasionalnya menjadi unit otonom, bagaimanapun, dapat mendorong perusahaan ventura saingannya untuk mengikutinya dalam tahun mendatang.

Pengumuman yang mengejutkan ini mengikuti periode yang semakin menantang bagi dana modal ventura AS yang berinvestasi di China. Pemerintahan Biden telah mengerjakan program untuk membatasi aliran dolar AS ke China, di mana Sequoia telah memainkan peran besar dalam mendorong sektor internet konsumen negara itu selama dua dekade.

Strategi tersebut dipandang sebagai cara untuk membuat China pincang dalam pengembangan teknologi canggih seperti kecerdasan buatan, komputasi kuantum, dan semikonduktor. Sequoia Capital China telah memperlambat langkahnya di China secara signifikan. Perusahaan mengumpulkan $ 9 miliar pada Juli lalu tetapi hanya melakukan 62 kesepakatan antara Q3 2022 dan Q2 2023, dibandingkan dengan 177 kesepakatan antara Q3 2021 dan Q2 2022, menurut Crunchbase.

Sequoia Capital China kemungkinan mengambil pendekatan yang lebih hati-hati untuk berinvestasi di China di tengah perubahan lanskap politik dan ekonomi. Ada faktor lain yang menyebabkan aktivitasnya melambat. Sebagian besar dana modal ventura dolar AS telah mengurangi investasi mereka sejak negara itu memulai tindakan keras peraturan pada industri internet konsumennya sekitar tiga tahun lalu. VC di seluruh dunia juga lebih konservatif di tengah perlambatan ekonomi global.

Masih harus dilihat bagaimana kebijakan pemerintahan Biden akan berdampak pada investasi modal ventura AS di China. Dengan merek baru dan operasi independen, HongShan akan menghadapi tantangan bersaing dengan perusahaan modal ventura lokal China di era baru, di mana pertumbuhan di sektor teknologi akan mendukung teknologi mendalam daripada internet konsumen.

Sedangkan untuk Peak XV Partners, yang di bawah nama merek sebelumnya mengumpulkan $9,2 miliar di 13 dana dan berinvestasi di lebih dari 400 startup di wilayah tersebut, mereka akan mengerahkan sekitar $2,5 miliar yang dihimpunnya tahun lalu, kata unit India dan Asia Tenggara.