Sepuluh pertanyaan yang harus diajukan oleh para pendiri tahap awal kepada investor

Kontributor Navin Chaddha

Navin Chaddha adalah mitra pengelola di Mayfield, investor pemula dan tahap awal dengan lebih dari 50 tahun filosofi investasi yang mengutamakan orang. Lebih banyak posting oleh kontributor ini

• Navin Chaddha dari Mayfield: Saya telah melihat awan dari kedua sisi sekarang
• Kiat bertahan hidup untuk pendiri startup yang hidup melalui koreksi pasar pertama mereka

Saat saya menulis postingan ini pada Agustus 2021, kami berada di puncak kegembiraan dalam investasi VC dan penilaian startup. Saya mengeluhkan penurunan investasi tahap awal dan khawatir bahwa inovasi akan menderita karenanya.

Industri VC kembali ke akar investasinya pada tahap awal, meskipun aktivitasnya masih jauh lebih rendah, dengan data Kuartal 1 AS 2023 menunjukkan penurunan nilai kesepakatan sebesar 53% dan penurunan jumlah kesepakatan sebesar 52% pada tahap awal dari tahun ke tahun. tahun. Demikian pula, kami melihat penurunan nilai transaksi sebesar 60% dan penurunan jumlah transaksi sebesar 47% pada tahap awal investasi dari tahun ke tahun. Meskipun saya menyambut baik fokus ini kembali ke investasi tahap awal, saya menyesal telah mengorbankan ratusan ribu PHK dan tantangan yang terus berlanjut bagi para pemula.

Namun, saya membunyikan nada peringatan lain hari ini. Sebagai perusahaan tahap awal murni yang telah bermitra dengan para pendiri selama lebih dari lima dekade dan membimbing lebih dari 225 perusahaan untuk keluar dengan sukses (termasuk 120 IPO dan lebih dari 225 akuisisi), saya tahu bahwa investasi tahap awal adalah keahlian yang diasah dari waktu ke waktu. , bukan hobi atau tujuan wisata.

Meskipun mungkin terlihat menakutkan bagi para pendiri untuk mempertanyakan calon investor dalam iklim saat ini, ingatlah bahwa Anda perlu membangun zona kepercayaan bersama untuk perjalanan panjang.

Mirip dengan master chef atau tukang kayu, kemampuan untuk bekerja sama dengan para pendiri pada tahap pembentukan perusahaan yang rapuh hingga mereka membuat soufflé yang sempurna atau membuat meja kopi pesanan membutuhkan waktu, keterampilan, dan kesabaran.

Ini mungkin bukan mode yang tepat untuk setiap investor dan paling baik dilakukan oleh mereka yang percaya bahwa membangun perusahaan adalah lari maraton, bukan lari cepat. Di era di mana dolar setiap orang berwarna hijau (walaupun dengan lebih sedikit yang beredar saat ini), saya percaya penting untuk membantu para pendiri dengan cara mengevaluasi investor sebelum berkomitmen untuk bermitra.

Izinkan saya membagikan beberapa contoh spesifik tentang apa artinya menjadi investor tahap awal “menyingsingkan lengan baju Anda”:

1. Sebuah perusahaan semikonduktor dengan chip terobosan untuk perangkat pendingin sedang mengevaluasi tempat berpijak pertamanya. Selama sesi papan tulis selama beberapa hari, kami bekerja dengan para pendiri untuk melampaui pasar ponsel cerdas yang jelas dan menarik untuk menetap di pasar perangkat permukaan yang lebih kecil sebagai titik masuk awal mereka. Hal ini diinformasikan oleh pengalaman kami dalam bekerja dengan perusahaan chip tahap awal lainnya, karena kami tahu berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk beralih dari desain ke tape-out, dan kemudian ke skala produksi untuk memenuhi kebutuhan ratusan juta pelanggan.
2. Pasar fesyen konsumen telah menyulut kecintaan komunitas penata gaya penjualnya, tetapi infrastruktur e-niaganya rusak. CEO-nya baru saja menaikkan putaran pembiayaan berdasarkan proyeksi pertumbuhan, tetapi sekarang memberi tahu dewan bahwa mereka perlu memperlambat untuk memperkuat platform. Dalam lingkungan pertumbuhan dengan segala biaya, investor tahap awal, yang juga mantan pengusaha serial tiga kali, tahu bahwa perjalanan itu sering memakan waktu satu dekade atau lebih untuk mendapatkan hasil yang sukses. Konsekuensinya, kami bersedia mendukung CEO dalam rencana pertumbuhan yang lebih lambat, dengan mengetahui bahwa dia dapat membangun platform pasar yang berkelanjutan.