Pada akhir tahun 2020, Miles Grimshaw menjadi — dan tetap — tambahan terbaru untuk perusahaan ventura bertingkat Benchmark, yang dengan keras kepala menolak untuk mengubah cara kerjanya secara fundamental, meskipun banyak perubahan yang telah dianut oleh dunia ventura lainnya — khususnya mengenai ukuran tim dan aset yang dikelola.

Dengan hanya lima mitra umum, beberapa prinsipal dalam 28 tahun sejarahnya di Silicon Valley, dan dana demi dana berukuran di bawah $500 juta, firma tersebut dilaporkan frustrasi secara bergiliran karena harus bersaing dengan saingan dengan buku cek yang semakin besar. Saat ini, tentu saja, banyak dari kesepakatan dan dana era 2021 itu terlihat seperti taruhan buruk bagi mereka yang mendukungnya, sementara Benchmark — yang taruhan sebelumnya termasuk Uber, Snap, WeWork, dan Sorare — terlihat pintar karena tetap berpegang pada tahap awal tradisional. investasi.

Itu membuat kami penasaran untuk mengetahui apa yang dilakukan Grimshaw – lulusan Yale yang sebelumnya menjadi mitra umum Thrive Capital Joshua Kushner – tentang cara Benchmark beroperasi. Kami juga penasaran untuk memahami pemikiran Benchmark tentang gelembung potensial lainnya: AI generatif.

Tentu saja, perusahaan Grimshaw dulu dan sekarang tampaknya mengambil pendekatan yang sangat berbeda. Thrive terjun langsung ke putaran OpenAI baru-baru ini senilai $300 juta dengan penilaian $29 miliar. Sementara itu, di awal musim semi, Grimshaw memimpin putaran benih senilai $10 juta di LangChain, yang membantu pengembang membangun aplikasi yang lebih kompleks di atas model bahasa besar seperti yang dibuat oleh OpenAI.

Kami berbicara dengan Grimshaw minggu lalu tentang hal-hal itu dan lebih banyak lagi dalam percakapan yang telah dikutip di bawah ini dan diedit dengan ringan untuk panjang dan kejelasan.

TC: Ini adalah pertemuan pertama kami. Apa yang Anda pelajari di Yale, dan apakah ada jeda antara kuliah dan bergabung dengan Thrive Capital di New York?

MG: Ya, perjalanan untuk bekerja dengan tim di Thrive sangat kebetulan di tahun 2010. Saya mungkin dalam banyak hal adalah seorang mahasiswa seni liberal yang sangat klasik, meskipun secara teknis saya mengambil jurusan ekonomi.

Saat itu, pertanyaannya adalah: bisakah Anda memiliki Silicon Alley? Dan mereka yang berada di Pantai Timur menemukan satu sama lain dan terikat bersama dan berkata, Ya, kita bisa, ayo lakukan, ayo bangun. Jadi ketika saya masih di Yale, saya bertemu dengan Will Gaybrick, yang sebenarnya berada di Yale Law School pada saat itu — dia kemudian menjadi salah satu mitra Thrive lalu CFO [and now a unit president] dari Stripe — dan dia dan saya menjadi teman secara alami seputar minat pada produk dan perangkat lunak aplikasi, dan dia kebetulan mengenal Josh sejak masa kuliahnya, dan saya mulai bergaul dengan mereka di New York pada akhir pekan dan kemudian berkata, ‘Ayo bekerja sama ,’ jadi saya bergabung dengan grup secara resmi pada tahun 2013, saat saya lulus.

Saya adalah orang keempat atau kelima; kami adalah total delapan orang, saya pikir pada saat itu, termasuk pemimpin keuangan dan EA, jadi kami berada di sudut yang sekarang menjadi kantor yang sangat besar dan Anda merasa seperti orang luar yang membuktikan bahwa itu mungkin dan itu adalah waktu yang sangat menyenangkan.

Dapatkah saya bertanya dengan cepat: Apakah Anda orang Australia? Apakah Anda dari Selandia Baru?

Saya orang Inggris. [Laughs.] Itu aksen yang sangat kacau karena saya dibesarkan di Inggris sampai saya berusia 12 tahun, lalu pindah ke Boston. Saya anak tertua dari tujuh bersaudara. Anda dapat pergi ke anak tertua berikutnya – tanpa aksen – jadi saya benar-benar ingin mempertahankan beberapa kata.

Saya baru saja membaca kemarin tentang seseorang yang digambarkan memiliki “aksen yang tidak dapat ditempatkan”. Apa perbedaan Thrive dan Benchmark dari sudut pandang operasional?

Di Benchmark, kami membuatnya tetap sederhana dan konsisten. Hanya kami berlima. Itu selalu merupakan kemitraan yang setara, dengan suatu tempat di kisaran [traditionally] lima sampai enam mitra, masing-masing berfokus pada membuat satu atau dua komitmen setiap tahun. Sebagian besar darinya bukanlah, dalam banyak hal, modal tetapi komitmen layanan untuk membantu memperbesar peluang dan skala kesuksesan para pendiri.

Apakah Thrive telah berkembang pesat? Mereka telah menumbuhkan aset mereka di bawah manajemen.

Saya tidak tahu angka persisnya akhir-akhir ini. Tapi Josh dan Karen [Zaki] dan Vince [Hankes] dan tim di sana, saya sangat menghormati dan mengagumi ambisi mereka untuk melayani orang dengan berbagai cara. Saya tahu setelah saya pergi, ada dana $2 miliar dan saya pikir sejak dana $3 miliar lainnya. Saya tidak yakin persis seberapa besar tim akhir-akhir ini, tetapi saya pikir mereka terus membangun berbagai fungsi dan dukungan untuk para pendiri, jadi yang terakhir saya dengar, ini beberapa kali lebih besar daripada saat saya keluar.

Di bagian depan AI, Anda memimpin putaran benih di Langchain. Apa model bisnis di sana? Apakah ini bisnis SaaS?

Ya, tepat sekali. Di ruang antara pengalaman aplikasi yang akan dibangun dan model di bagian bawah tumpukan itu, ada banyak kebutuhan yang dilayani dengan perangkat lunak yang hebat. [Thanks to the large language models we’re seeing like GPT-4], standar dinaikkan dan apa yang kita harapkan dari perangkat lunak dinaikkan, dan tidak ada perusahaan yang ingin menjadi dinosaurus setelah meteor, terpesona dan berkeliaran, berpikir semuanya bahagia. Apa yang didukung LangChain adalah pengembang aplikasi yang datang ke pasar mengatakan, ‘Oke, bagus, ada model bahasa yang mengeluarkan token – bagaimana cara menyusunnya menjadi alur kerja dan pengalaman produk yang hebat bagi pelanggan saya?’

Di mana para pengembang itu menemukan LangChain?

Ini memiliki promosi dari mulut ke mulut yang luar biasa dalam banyak hal. Kami pasti tidak melakukan pemasaran. Kami memulai awal tahun ini dan sekarang memiliki beberapa insinyur tetapi tidak ada seorang pun di luar insinyur di tim, yang jelas sangat aktif dalam komunitas open source. Saya pikir Perselisihannya sekarang memiliki sekitar 20.000 anggota. Tim adalah [also] di banyak acara di mana banyak insinyur dan pengembang aplikasi datang dan mencoba untuk belajar dan berimajinasi dan berkreasi. Jadi mereka berada dalam aliran arus dari semua energi itu.

Saya tertarik untuk melihat bahwa Anda memimpin putaran benih $10 juta di perusahaan ini dan, seperti satu minggu kemudian, Sequoia memimpin putaran $20 juta. Apakah itu benar?

Saya lupa waktunya tepatnya, tapi ya.

Apakah Benchmark adalah investor di salah satu perusahaan model dasar ini?

Kami bermitra dengan Cerebrus, sebuah perusahaan chip GPU [off which AI models run] tapi kami bukan mitra di tingkat model dasar.

Apakah Anda memiliki kesempatan untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini? Jelas, pakaian ini telah mengumpulkan banyak uang. Saya bertanya-tanya apakah itu faktornya.

Kami tidak memulai pengambilan keputusan dari sudut pandang, kami akan membatasi diri kami pada $10 juta atau $5 juta atau investasi apa pun. Kami mulai dari bercita-cita untuk menjadi mitra pertama dan paling berpengaruh bagi para pendiri dan melayani di dewan mereka selama satu dekade dan itu benar-benar menjadi badan kerja, dan jika jumlah pendanaan pada awal mungkin lebih besar dari biasanya, kami akan menyelesaikannya bersama .

Tapi kami belum menemukan keyakinan untuk membayangkan pangsa pasar besar yang bertahan lama yang mungkin dimiliki salah satu dari mereka. Saya pikir Anda melihat ini di open source sekarang yang keluar dan dengan cepat menyusul. Anda dapat membayangkan input untuk beberapa di antaranya [large language models] jelas menurun dalam biaya dari waktu ke waktu, apakah itu jumlah komputasi yang tersedia pada sebuah chip atau biaya chip apa pun. Pengetahuannya jelas menyebar, dan lebih banyak orang tahu bagaimana melakukannya dan tidak perlu banyak uang hanya untuk mencoba dan mencari tahu bagaimana melakukannya. Dan Anda bahkan telah melihat tingkat depresiasi pada beberapa orang seperti model OpenAI. Seperti, pikirkan seberapa cepat mereka menghabiskan semua pengeluaran yang mereka lakukan untuk GPT-2 atau GPT-3.

Kami tentu berterima kasih atas semua kerja kerasnya dan tentu berpikir mereka bisa menjadi bisnis yang bagus, tetapi kami malah berfokus pada lapisan pengembang di atasnya. . .and sangat fokus dan bersemangat untuk bertemu dan bermitra dengan orang-orang dalam perjalanan itu.